Nøgle takeaways
- Krypto-udvekslinger kan gå ned på grund af dårlig risikostyring, hacking eller investering i risikable aktiver, hvilket fører til, at brugermidler går tabt for altid.
- Når en børs foldes sammen, mister brugere adgang til deres beholdninger af kryptovaluta, der er gemt på børsen, og børsen kan indgive en konkursbegæring.
- Efter at en kryptoudveksling mislykkes, kan brugere anlægge retssager, offentlige myndigheder undersøger, og industrien lider af et tab af investorernes tillid. Diversificering og brug af velrenommerede børser kan hjælpe med at beskytte mod tab.
Kryptovaluta-verdenen rummer masser af risici for investorer, da børser opbevarer digital valuta for milliarder af dollars for brugerne. Men der er et mareridtsscenarie, der holder mange oppe om natten – hvad nu hvis din valgte kryptobørs pludselig går i vejret?
Det er en skræmmende tanke for alle med en kryptoportefølje.
Så hvad sker der med kryptoen, hvis en kryptovalutabørs foldes sammen? Har investorerne en chance for at få deres midler tilbage? Eller vil deres hårdt tjente krypto forsvinde i æteren?
Hvorfor går kryptobørser ned?
Krypto-udvekslinger, der går konkurs, er desværre blevet en tilbagevendende historie i de senere år. Der er ofte ingen enkelt grund til, at en kryptobørs går ned, men snarere en kombination af faktorer, der kan sænke selv de største spillere.
Dårlig risikostyring er en stor en. At drive en cryptocurrency-børs er i sagens natur risikabel forretning, men nogle, som Mt. Gox tilbage i 2014, påtog sig langt mere risiko, end de kunne håndtere. Mt. Gox havde ikke ordentlig beskyttelse mod sikkerhedsproblemer som hacking og tyveri, hvilket førte til tab af hundredvis af millioner i kundemidler, da det blev brudt.
I 2016 blev den Hong Kong-baserede kryptovalutabørs, Bitfinex, hacket. Angriberne udnyttede smuthuller i deres sikkerhedssystemer til at komme ind og afsætte omkring $72 millioner i Bitcoin. Kryptobørsen formåede at forblive operationel efter bruddet. Den håndterede dog tabene ved at tvinge alle brugere til at dele byrden, idet den trak 36 % fra hver kundes kontosaldo.
Nogle børser investerer også kundeindskud i lyssky aktiver uden ordentlig revision. Så de ender med milliarder i hullet, når værdien styrter, som vi så med FTX. Kryptovalutabørsen investerede kundeindskud og -aktiver i forskellige spekulative krypto-tokens og illikvide ventureinvesteringer uden ordentligt tilsyn.
Da det bredere kryptomarked styrtede ned i 2022, faldt værdien af mange af disse investeringer, hvilket efterlod FTX med en kæmpe gæld og en grund til at indgive konkursbegæring. Dette blev endda forværret af en sammenblanding af aktiver mellem FTX og Alameda.
En klassisk bankrun er en anden stor faktor. Krypto-børser opretholder en brøkdel af de samlede brugersaldi i likvide reserver (tjek ud hvad bevis for reserver betyder at forstå dette koncept), investerer resten for at generere udbytte.
Det betyder, at de ikke har 100 % af indbetalingerne til rådighed for brugere at hæve med det samme. Hvis markedspanik udløser kaskadende tilbagetrækninger, kan kryptobørser hurtigt blive illikvide og insolvente, hvilket skete med Celsius i 2022.
Stigningen i anmodninger om tilbagetrækning udtømte virksomhedens reserver og efterlod Celsius uden likviditet nok til at honorere alle anmodninger. Denne kaskade af tilbagetrækninger overvældede Celsius' balance og tvang virksomheden til at indstille driften og indgive en konkursbegæring.
Hvad sker der, når en kryptovalutabørs foldes sammen?
Når en større kryptobørs går ned, kan det skabe en ringvirkning af kaos og tab i hele kryptoverdenen. Bare spørg alle, der havde penge på FTX, Voyager eller Celsius. Her er en oversigt over, hvad der plejer at ske.
1. Tab af brugermidler
Den mest direkte påvirkning er, at brugere mister adgangen til nogle eller alle deres cryptocurrency-beholdninger, der er gemt på børsen. Afhængigt af omstændighederne kan dette betyde, at indskud til en værdi af millioner af dollars pr. kunde pludselig er utilgængelige og kan være væk for altid. For mange individer repræsenterer dette deres livsbesparelser.
Dette tab af midler opstår, fordi cryptocurrency-børser holder kundeindskud på poolede konti inden for deres kontrol. Når en børs stopper driften, er der ingen måde for brugerne at hente deres lagrede krypto. I modsætning til penge, der opbevares i en traditionel bank, er disse børsindeholdte indskud ikke forsikret. Så uden adgang til de private nøgler, der styrer tegnebøgerne, lider brugerne irreversible tab.
2. Konkursansøgninger
Når en større kryptobørs indser, at den er blevet insolvent og ude af stand til at opfylde sine økonomiske forpligtelser, vil den typisk indlede konkursretlige ansøgninger. Dette gøres for at standse kundetilbagetrækninger og indlede formelle retssager.
Børsen vil indgive papirarbejde og andragender til en konkursret, normalt under kapitel 11-konkursbeskyttelse. Dette giver virksomheden mulighed for at omorganisere og omstrukturere sin drift under domstolskontrol.
Der udpeges en uafhængig kurator til at føre tilsyn med konkurssagen. Deres rolle er at vurdere børsens aktiver og passiver, underrette kreditorer om proceduren, indsamle krav fra kontohavere, undersøge virksomhedens økonomiske forhold og udvikle en tilbagebetalingsplan, hvis muligt.
Retten pålægger et automatisk ophold, der øjeblikkeligt suspenderer enhver inkasso eller retssag mod børsen under konkurs. Kontohavere mister adgang til midler, mens sagen forløber gennem høringer og forslag.
I sidste ende afgør dommeren, om børsen skal likvideres helt eller kan omorganiseres med en bekræftet tilbagebetalingsplan. Kontohavere skal indgive krav og vente på sagsbehandling for at genvinde tabte midler.
3. Retssager og retssager
Så snart en krypto-udveksling indgiver konkurs, skynder kontohavere sig med at anlægge retssager og indlede retssager for at forsøge at inddrive deres tabte midler. Skifteretten behandler disse krav fra kreditorer og kontohavere.
Sagerne kan trække ud i årevis, efterhånden som sagen afgør aktivernes status, hvor meget kreditorerne skylder, og rækkefølgen for tilbagebetaling af gæld. For eksempel gik Mt. Gox konkurs i 2014, men har endnu ikke tilbagebetalt sine kreditorer i august 2023.
4. Undersøgelser og regler
Når en stor kryptobørs går under, vil statslige agenturer, såsom U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC), begynder normalt at grave i, hvad virksomheden havde gang i, før tingene gik syd.
De graver i børsens bøger og leder efter lyssky aktiviteter som svindel, dårlig forvaltning af midler, overtrædelser af værdipapirlovgivningen eller urigtige fremstillinger over for kunder.
De kan give bøder, straffe og andre straffe, hvis de finder nogen regelbrud. Individuelle ledere kan blive anklaget for strafferetlige anklager afhængigt af sværhedsgraden af lovovertrædelser.
5. Ringvirkninger på tværs af krypto
En sprængt kryptobørs, især hvis den er populær, skaber krusninger af skader på tværs af hele industrien. Investortilliden får et slag, som kan undertrykke priserne.
For eksempel bidrog Celsius Networks og FTX's konkurs i slutningen af 2022 til, at Bitcoin faldt til under $17.000 i november 2022 efter at have svævet omkring $60.000 blot et år før. Selv solvente centraliserede børser som Coinbase og Binance lider under faldende brugertal og handelsvolumen efter industriskandaler.
Derudover kan den involverede børs kollaps trække andre kryptoforretninger ned, den er bundet til gennem lån eller investeringer. FTX's fiasko fik også det tilknyttede handelsfirma Alameda Research til at gå under.
Hvordan brugere kan beskytte sig selv mod sprængte kryptovalutaudvekslinger
Sammenbruddene af store kryptobørser som FTX har forståeligt nok gjort mange kryptobrugere nervøse. Ingen ønsker at vågne op en morgen og opdage, at den børs, de stolede på for at holde deres aktiver, er forsvundet og tager deres penge med sig. Så hvad kan almindelige kryptohandlere og investorer gøre for at undgå at blive brændt, hvis deres børs går ned?
Først skal du være selektiv med hensyn til, hvilke udvekslinger du bruger i første omgang. Lav din research og gå med etablerede, troværdige kryptobørser med en solid track record. Se efter gennemsigtighed i deres forretningsdrift og bevis for, at brugernes midler er korrekt sikret. Kryptovalutaudvekslinger, der har gennemgået finansielle revisioner, rangerer højere i legitimitet.
Undgå også at holde alle dine kryptobeholdninger på en enkelt børs. Det er bedre at sprede dine aktiver på to til tre velrenommerede børser for at diversificere risikoen. Hvis én fejler, vil de andre forhåbentlig klare sig. På samme måde må du ikke gemme alle mønter eller tokens på en børs. Hold nogle i din egen krypto-pung, som kun du kontrollerer de private nøgler til.
Apropos tegnebøger, gøre brug af kryptokølede opbevaringsmuligheder. Disse holder dine private nøgler offline, væk fra hackers nysgerrige øjne eller utroværdige udvekslinger. Hardware crypto tegnebøger som Ledger og Trezor tilbyder fremragende køleopbevaring. Bare husk at holde selve den fysiske enhed sikker.
Kend endelig forsikringsgiverstatus for enhver børs, du bruger. Nogle større børser som Coinbase bærer private forsikringer til dækning af brugertab i tilfælde som hacks eller konkurs. Dette garanterer ikke, at du er 100% dækket, men det giver et ekstra beskyttelseslag.
Forbered dig på det værste, håb på det bedste med kryptoudvekslinger
Eftervirkningerne af en udveksling kan betyde måneder eller år med juridiske skænderier, økonomisk tab og følelsesmæssig stress for kontohavere.
Det kan betale sig at være forsigtig med, hvor du opbevarer dine kryptomidler og diversificerer på tværs af børser og tegnebøger. Her håber vi, at vi ser færre tilfælde af katastrofale cryptocurrency-udvekslingsfejl i fremtiden.