Hvad er Bitcoin Spot ETF'er, og hvorfor vil SEC ikke godkende dem?

Uanset om du er en erfaren investor eller lige er begyndt, er der flere muligheder for at investere og diversificere dine penge. En af portalerne til at gøre det er via en børshandlet fond (ETF). ETF'er har udviklet sig til at dække en bred vifte af aktivklasser og sektorer, der imødekommer investorernes forskellige behov og præferencer, herunder råvare-, aktie-, obligations- og industri- eller sektor-ETF'er, såsom cryptocurrency ETF'er.

Bitcoin ETF'er, en undergruppe af dette ekspansive marked, fokuserer specifikt på at give eksponering til verdens mest berømte kryptovaluta.

Før du begynder, er det bydende nødvendigt at undersøge de forskellige investeringsmuligheder grundigt for at opnå en mere dyb forståelse.

Hvad er en ETF?

Forestil dig, at du og en gruppe venner samler dine penge for at købe en samling af forskellige aktiver, såsom aktier eller obligationer. Det er, hvad ETF'er gør i større skala. ETF'er er som investeringskurve, der rummer forskellige aktiver, hvilket gør det nemt at investere i en diversificeret portefølje uden at skulle købe hvert aktiv individuelt.

ETF'er bringer enorme fordele til bordet: de tilbyder diversificering, hvilket reducerer risikoen for at lægge alle dine æg i én kurv. Plus, ETF'er handles på børser som individuelle aktier, hvilket gør dem super tilgængelige. Så du kan købe eller sælge dem i løbet af handelsdagen, i modsætning til investeringsforeninger, som kun prissættes én gang om dagen.

Lad os nu tale om det seneste buzz: Bitcoin spot ETF'er. Du har sikkert hørt om Bitcoin, den digitale valuta, der skaber bølger. Tænk, hvis du kunne få Bitcoin gennem en ETF. Det er, hvad en Bitcoin spot ETF gør - det giver dig en måde at indirekte investere i Bitcoin uden at håndtere de tekniske kompleksiteter ved at holde den direkte.

Forstå Bitcoin Spot ETF'er

Før vi dykker ned i forviklingerne, lad os nedbryde, hvad Bitcoin spot ETF'er indebærer. Grundlæggende er en Bitcoin spot ETF en type investeringsfond, der har til formål at spore prisen på Bitcoin direkte. I modsætning til futures-baserede ETF'er, som henter værdi fra kontrakter, der spekulerer i fremtidige Bitcoin-priser, søger spot-ETF'er at holde faktiske Bitcoin. Dette ville give investorer mulighed for at købe og sælge aktier i ETF'en på en børs, og udsætte dem for Bitcoins prisbevægelser uden faktisk at skulle købe og opbevare Bitcoins selv.

Tværtimod er direkte eksponering for Bitcoin grunden til, at regulatorer har kritiseret spot Bitcoin ETF'er, hvilket ikke er tilfældet med fremtidige kontrakter (forklaret senere).

Fordelene ved Bitcoin Spot ETF'er

Tiltrækningen ved Bitcoin spot ETF'er ligger i deres potentielle fordele for detail- og institutionelle investorer. For detailinvestorer tilbyder disse ETF'er en forenklet og reguleret måde at opnå eksponering for Bitcoin uden at skulle navigere i kompleksiteten af ​​kryptovalutaudvekslinger. Dette demokratiserer adgangen til kryptovalutamarkedet, hvilket giver et bredere segment af befolkningen mulighed for at deltage i dets potentielle vækst.

For institutionelle investorer kan Bitcoin-spot-ETF'er desuden give et mere sikkert og velkendt investeringsmiddel. Institutioner prioriterer ofte regulerede og etablerede markeder, og en godkendt ETF vil sandsynligvis opfylde disse kriterier. Dette kan bane vejen for større institutionel involvering i cryptocurrency, hvilket potentielt kan føre til øget adoption og legitimitet.

Førende virksomheder har ansøgt om spot-ETF-ansøgninger. VanEck, en af ​​de tidligste Bitcoin ETF-ansøgere, ansøgte om en ETF i 2020, men blev afvist. Ikke desto mindre ansøgte VanEck igen den 22. juni 2023 for at lancere VanEck Bitcoin Trust på Cboe BZX-børsen. Ark Invest, WisdomTree og Valkyrie Investments var andre ansøgere, der afventede godkendelser. Selv verdens største kapitalforvalter, BlackRock, indgav en ansøgning hos SEC i juni 2023 og afventer resultater.

Disse ETF'er lover som en bro mellem den traditionelle finansielle verden og kryptovalutaer. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) bekymringer om markedsmanipulation, depot, markedsmodenhed, regulatoriske huller og prisopdagelse afspejler en forsigtig tilgang til beskyttelse investorer.

Hvorfor vil SEC ikke godkende Bitcoin Spot ETF'er?

På trods af de åbenlyse fordele er SEC's tøven med at godkende Bitcoin spot ETF'er rod i flere bekymringer, der berettiger omhyggelig overvejelse.

1. Markedsmanipulation: Kryptovaluta er kendt for sine vilde udsving og sårbarhed over for markedsmanipulation. SEC bekymrer sig om, at en Bitcoin spot ETF kan være tilbøjelig til manipulation, hvilket resulterer i uretfærdig markedspraksis og muligvis økonomiske tab for investorer.
2. Forvaring og sikkerhed: Beskyttelse af digitale aktiver er en stor udfordring. Når du holder Bitcoin i en ETF, skal forældremyndighed og sikkerhedsforanstaltninger være stærke nok til at forhindre tyveri eller uautoriseret adgang. SEC kræver sikkerhed for, at de depotløsninger, der bruges af Bitcoin spot ETF'er, er sikre nok til at beskytte investorernes interesser.
3. Markedsmodenhed: Kryptovalutamarkedet er stadig i sine tidlige stadier og ændrer sig hurtigt. SEC kan have bekymringer om, hvordan dette nye marked kan påvirke investorbeskyttelsen. De kan vente med at handle, indtil markedet er modnet og vist sig mere stabilt.
4. Manglende regulering: Manglen på omfattende regulatoriske rammer for kryptovalutaer skaber en udfordring for investorer. SEC's primære ansvar er at beskytte investorernes interesser og opretholde markedernes retfærdighed. Dette fravær af regulering gør det vanskeligt at nå disse mål.
5. Prisopdagelse: En af de primære funktioner i en ETF er prisopdagelse, som involverer at bestemme et aktivs fair markedsværdi. I betragtning af den potentielle mangel på gennemsigtighed og volatilitet på kryptovalutamarkedet, at etablere en nøjagtig og pålidelig prismekanisme for en Bitcoin spot ETF bliver en formidabel udfordring.

Som du kan se, har SEC adskillige grunde til at være forsigtig med at godkende en Bitcoin spot ETF.

Spekulation omkring Bitcoin Spot ETF-applikationer

Vi er stødt på et mangefacetteret problem i vores søgen efter at forstå Bitcoin spot ETF'er og SEC's modvilje mod at godkende dem. Disse ETF'er lover som en bro mellem den traditionelle finansielle verden og nye kryptovalutaer. SEC fortsætter dog med enten at forsinke eller afvise ansøgninger. På den anden side er flere Bitcoin-futures-kontrakter reguleret af Commodity Futures Trading Commission (CFTC) blevet godkendt. Sådanne kontrakter skal handle på børser reguleret af de regulerende vagthunde.

Kryptosamfundet er fortsat optimistisk med hensyn til spot-ETF'er-applikationer. I en Pressemeddelelse i gråtoner den 27. juli 2023 hævdede chefjurist Craig Salm:

"Vi er fortsat opmuntrede af det øgede momentum omkring spot bitcoin ETF-ansøgninger. Dette understreger ikke kun den fortsatte modning af bitcoin-spotmarkedet, men det også styrker vores langvarige tro på, at amerikanske investorer skal have adgang til at spotte bitcoin ETF'er USA."

Ikke desto mindre er virkeligheden, at ansøgere har været udsat for forsinkelser fra regulatoren, med Ark Invest det seneste offer. Heri kommer handlingerne mod ARK 21Shares Bitcoin ETF-applikationen pr Bloombergs rapport den 12. august 2023. På trods af forsinkelsen mener Cathie Wood, administrerende direktør for Ark Investment, at godkendelse af flere ansøgninger i sidste ende vil komme, mens taler live på Bloomberg TV.

Ikke alle forventer det samme resultat. For eksempel mente tidligere Securities and Exchange Commission (SEC)-chef John Reed Stark, at tilsynsorganet sandsynligvis ikke vil give et grønt signal om de afventende spot-ETF-ansøgninger. Stark skrev på X den 13. august 2023 med henvisning til flere årsager.

Nogle ansøgere, som ansøgte mellem andet og tredje kvartal af 2023, skal muligvis vente til 2024 for at se nogen udvikling. I henhold til SEC's retningslinjer er tilsynsorganet autoriseret til at forsinke ETF-ansøgninger i op til 240 dage - ved at åbne dem for offentlig kommentar eller på anden måde - fra den første indgivelse i det føderale register.

Hvornår vil SEC godkende Bitcoin Spot ETF?

Regulatorer som SEC spiller en nøglerolle i at balancere innovation og investorbeskyttelse. Der er behov for samarbejde for at godkende Bitcoin ETF'er, og vi kan opnå et positivt resultat ved at skabe en ramme, der kommer alle til gode. Stadig, ingen ved virkelig, hvornår SEC vil godkende Bitcoin spot ETF. Uden kendskab til dets indre funktioner, skal kryptobrugere og potentielle investorer bare vente.