Penge får verden til at gå rundt; det samme gælder blockchain-industrien. Finansiering på blockchain adskiller sig fra traditionel finansiering med hensyn til centralisering, verifikation, territorium og mere. Alligevel har enhver finansiel aktivitet på blockchain, som udlån, lån eller token-bytning, brug for midler til at fungere. Ingen krypto, ingen DeFi.
Likviditetspuljer er en innovation i DeFi, der udfylder hullet i behovet for midler ved at invitere brugere med midler til at indbetale aktiver i bytte for belønninger. En sådan belønning er likviditetsudbyder-tokens, der søger at afhjælpe problemet med låst kryptolikviditet.
Hvad er et likviditetsudbyder-token?
Likviditetsudbyder-tokens eller likviditetspulje-tokens er tokens, der uddeles til brugere, der leverer likviditet til puljen som en belønning for at satse deres aktiver. Tokens uddeles i henhold til brugerens del af de samlede låste aktiver. Likviditet refererer i denne sammenhæng til, hvor nemt det er at handle en kryptovaluta uden at påvirke tokenprisen markant. Med populære mønter som Bitcoin er likviditet ikke et problem. Men da DeFi er sådan en nicheplads, er likviditet lidt svær at finde.
Så likviditetspuljer arbejder på at gøre utilgængelige tokens tilgængelige ved at give en mellemvej for brugere med ledige aktiver at satse, så brugere, der har brug for aktiverne, kan låne mod deres ledige aktiver.
For eksempel har Bob brug for 5 ETH, men har kun det tilsvarende i USDC. Han kan låse sin USDC som sikkerhed for at låne den ETH, han har brug for, for et nominelt transaktionsgebyr. Bob kan låne ETH takket være folk som Alice, kaldet Stakers, som indsætter lige store mængder af forskellige tokens, et flygtigt og et stabilt aktiv, for at balancere protokollen.
Likviditetsudbyder-tokens muliggør en alternativ indsatsmetode, fordi brugerne får noget likviditet (værdi) at bruge efter at have sat deres aktiver. Tokens er skræddersyet til at fungere som andre tokens på blockchain, således at brugere, der har satset deres højt skattede aktiv har stadig en måde at skabe passiv indkomst på uden faktisk at besidde aktiv.
Hvordan fungerer et likviditetsudbyder-token?
Likviditetsudbyder-tokens kommer fra likviditetspuljer og i forlængelse heraf decentraliserede børser, protokollerne, der huser puljerne. Som sådan er det først nødvendigt at rense luften på hvad likviditetspuljer er og hvordan det virker. Chokerende nok er likviditetspuljer ikke vandmasser, de er en gruppe eller en samling af cryptocurrency-aktiver, der i de fleste tilfælde styres af en smart kontrakt.
Den smarte kontrakt, der bruges i DEX'er, kaldes en Automated Market Maker (AMM) og udfører forskellige funktioner. Primært citerer maskinen tokenpriser mellem to eller flere aktiver, så brugerne kan låne og udlåne deres tokens fra puljen. Deltagerne deponerer deres aktiver i smarte kontrakter og modtager likviditetsudbyder-tokens i bytte.
Så likviditetsudbydertokens tildeles for at tilpasse sig, hvor meget en bruger har bidraget til puljen. Som en illustration vil en bruger, der indsætter tokens til en værdi af $10.000 til en pulje, der indeholder aktiver til en værdi af $100.000, modtage LP-tokens til en værdi af 10 % af den samlede puljeandel.
Likviditetsudbyder-tokens er meget som ethvert andet blockchain-token, så et token bygget på Ethereum-netværket vil være kompatibelt med alle andre Ethereum-protokoller. En af tokenfunktionerne er, at de repræsenterer værdi og kan bruges på decentraliserede applikationer (dApps), der er bygget til at være kompatible med tokenets hjemmehjemmeside.
Hvor får man et likviditetsudbyder-token?
Som navnet antyder, er likviditetsudbyder-tokens aktiver, der er allokeret til brugere, der giver likviditet til at drive DEX-protokoller. Top decentraliserede udvekslinger, ligesom Uniswap, Sushiswap og Curve Finance, er AMM-baserede DEX'er, der uddeler likviditetsudbydertokens til udbydere til gengæld for at låse deres kryptoaktiver.
Hvad er brugen af LP-tokens?
Den primære årsag til at uddele likviditetsudbyder-tokens er at reducere chancerne for glidning, hvilket sker, når et tokens likviditet bliver virkelig lav. AMM justerer prisen på tokens for at matche efterspørgslen (skubber typisk priserne højere). En anden grund er, at stakers stadig har konstruktiv kontrol over deres aktiver, i den forstand at likviditetsudbyderens tokens kan bruges på forskellige måder på tværs af DeFi-protokoller.
Følgende er nogle almindelige brugssager for likviditetsudbydere.
Udbyttebrug
Yield farming er en strategi, der bruges til at maksimere profitten på kryptoaktiver. Også kendt som likviditetsmining, yield farming involverer låsning eller satsning af kryptoaktiver i likviditetspuljer i bytte for belønninger i form af gebyrer genereret af hjemmets DeFi-platform. Likviditetspuljen drives af en smart kontrakt, der indsamler de indsatte tokens og uddeler belønninger i form af tokens. Disse belønninger kan derefter genindsættes i andre likviditetspuljer for at generere belønninger på belønningerne.
Husk, at spillere modtager LP-tokens som belønning for at satse et aktiv, der er efterspurgt. Da LP-tokens også har værdi, kan brugerne geninvestere dem i protokoller som Aave eller Yearn Finance.
Overførsel af værdi
Måske er den enkleste og ældste anvendelse af kryptovaluta som en metode til at holde værdi. I tilfælde af likviditetsudbydertokens kan nogle platforme inkludere en mekanisme, der binder tokenet til en bestemt tegnebogsadresse (en under brugerens kontrol), men i de fleste tilfælde står likviditetsudbydere frit for at flytte deres likviditetsudbyder-tokens rundt om.
Sikkerhed for kryptolån
Kryptolån bliver stadig mere populære i kryptoområdet. DeFi inkluderer innovationer som flashlån, mens centraliserede børser f.eks Binance lader dig låne og tilbagebetale. Nogle platforme kræver, at brugere stiller sikkerhed for at indsamle et lån. Denne særlige brugssag er attraktiv, fordi likviditetsudbydere kan stole på kryptolån for at få adgang til en aktivklasse, de måske allerede har sat på.
Antag for eksempel, at en bruger tidligere har satset hele deres ETH på kurvefinansiering til gengæld for likviditetsudbyder-tokens. I så fald kan de indbetale deres LP-tokens til gengæld for, at ETH kan håndtere en transaktion, der lige er kommet op.
Er likviditetsudbyder-tokens sikre?
Likviditetsudbyder-tokens er i deres fundament, kun kryptovalutaer, så alle risici ved almindelige kryptovalutaer kan findes her. De risici, der er forbundet med likviditetsudbydertokens, omfatter følgende:
1. Smart kontraktfejl
Den væsentligste risiko er smart kontraktfejl. LP-tokens udleveres af AMM'er, forudprogrammerede smarte kontrakter, der uddeler LP-tokens i bytte for deponerede kryptoaktiver. Så hvis AMM's kode fejler, er der en chance for, at dine LP-tokens og likviditetspuljen som helhed er i fare.
2. Varigt tab
Varigt eller midlertidigt tab er det tab, en stalker lider, når der er en væsentlig ændring i prisen på et aktiv, der er sat til en likviditetspulje. Når der er en ubalanceret pulje forårsaget af en pludselig ændring i prisen på et af tokens i parret, reagerer DEX ved at købe det dyrere token ud for igen at udjævne puljen.
Teknisk set lider man ikke et permanent tab, før den erhvervsdrivende trækker sit token tilbage, og man kunne derfor lade tokenet ligge i puljen i håb om endnu en ændring. Men kryptomarkedets dynamiske karakter gør det sådan, at nogle tokens aldrig genoprettes, og du vil tage et tab, uanset hvad der sker.
Liquidity Provider Tokens og DeFi
Sammenfattende er likviditetsudbyder-tokens afgørende for at give likviditet i DeFi. Uden likviditetsudbydere, der satser deres aktiver og bidrager til puljen, ville DeFi ikke eksistere. Efterhånden som DeFi fortsætter med at udvikle sig, kan vi forvente at se flere adoptioner og innovative use cases for likviditetsudbydertokens.
