I kryptoverdenen er stablecoins omtrent det eneste aktiv, der har noget af en forudsigelig bane. Men stablecoins kommer ikke kun i én form. Forskellige stablecoins har deres egen dynamik, fordele og ulemper afhængigt af hvilken kategori de falder ind under. Så lad os diskutere de fire hovedtyper af cryptocurrency stablecoin.
1. Fiat-Backed Stablecoins
Fiat-valuta er ikke understøttet af en fysisk vare, såsom et ædelmetal (ikke længere, i hvert fald). Fiat-penge udstedes af en regering som en ikke-fiat-valuta (varestøttet), selvom den stadig er afhængig af en balance mellem udbud og efterspørgsel for at bevare værdien. Den amerikanske dollar, for eksempel, er fiat-valuta (selvom den plejede at være non-fiat, da den blev støttet af guld).
Så en fiat-støttet stablecoin er knyttet til og understøttet af ethvert aktiv, der ikke i sig selv er understøttet af en fysisk vare. De fleste fiat-støttede stablecoins er backet i et 1:1-forhold. For eksempel er USD Coin (USDC) en stabil mønt, der understøttes i forholdet 1:1 til den amerikanske dollar, hvilket betyder, at en USDC svarer til en dollar. Så for hver enkelt USDC, der går i omløb, holdes en amerikansk dollar i reserve.
Mens fiat-støttede kryptovalutaer er mere stabile end typiske kryptovalutaer, er de centraliserede. Dette er så forholdet 1:1 med deres sikkerhed kan opretholdes. Det betyder, at centrale myndigheder kontrollerer USD Coin, hvilket kræver, at brugerne sætter deres lid til fremmede, når de investerer i fiat-støttede stablecoins.
2. Stablecoins med kryptostøtte
Som navnet antyder, er krypto-støttede stablecoins understøttet af kryptovalutaer. Dette kan virke lidt oxymoronisk, da traditionelle kryptovalutaer er så flygtige, at det ofte ville være umuligt at knytte en stablecoin til en i forholdet 1:1. Nå, krypto-støttede stablecoins fungerer ikke nøjagtigt det samme som fiat-støttede stablecoins, da de ikke bruger en 1:1-peg.
I stedet er krypto-støttede stablecoins ofte overbelagte for at kompensere for den meget høje sandsynlighed for, at den anvendte sikkerhed vil opleve en prisændring. Dette er ofte kendt som et "sikkerhedsløfte".
Tage Dai (DAI), for eksempel. Denne stablecoin kan lånes fra MakerDAO-udlånsplatformen, så længe låntageren indsætter noget kryptosikkerhed. I øjeblikket kan brugere bruge Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) og USD Coin (USDC). Enhver, der ønsker at låne DAI, skal stille mere sikkerhed, end de optager. Og hvis deres sikkerhed mister for meget værdi, mens den er deponeret, kan de blive nødt til at likvidere den og returnere den lånte DAI.
Indpakket Bitcoin (WBTC) er et andet eksempel på en krypto-støttet stablecoin. Selvom denne mønt findes på Ethereum blockchain, er den understøttet af Bitcoin. Faktisk rummer Wrapped Bitcoin-projektet i øjeblikket over 280.000 BTC som reserve for WBTC, hvor Ethereum bruges som sikkerhed.
3. Råvarestøttede Stablecoins
Råvarestøttede stablecoins er understøttet af fysiske råvarer, såsom guld, sølv eller olie. Selv fast ejendom kan bruges som sikkerhed for denne form for stablecoin. På en måde er råvarestøttede stablecoins en digital repræsentation af et værdifuldt aktiv i den virkelige verden. Men hvorfor skulle nogen have brug for dette?
Råvarestøttede stablecoins er særligt nyttige for dem, der har svært ved at få fat i bogstavelige værdifulde materialer, men stadig ønsker at investere i dem. Investering i en råvarestøttet stablecoin, f.eks. en, der er støttet af guld, giver en investor noget, der har samme værdi som sikkerheden og kan likvideres, når det ønskes. Og fordi værdien af disse aktiver ikke er nær så ustabil som værdien af fiat eller kryptovalutaer, kan investering i råvarestøttede stablecoins være en mere sikker rute.
Guld er generelt den mest populære sikkerhed at bruge til råvarestøttede stablecoins. Tag for eksempel Paxos Gold (PAXG). Værdien af en PAXG er knyttet 1:1 til værdien af en fin troy ounce af en London Good Delivery guldbarre. I skrivende stund ligger dette på omkring $1.800, selvom prisen svinger dagligt.
Tether Gold (XAUt) er et andet eksempel på en guldstøttet stablecoin. Ligesom Paxos Gold er et XAUt-token knyttet 1:1 til værdien af en fin troy ounce guld på en London Good Delivery-bar, så dens værdi ligger i øjeblikket på omkring $1.800.
4. Algoritmiske Stablecoins
I modsætning til de andre stablecoin-typer, der diskuteres her, er algoritmiske stablecoins ikke understøttet af andre aktiver. De er snarere dikteret af computeralgoritmer designet til at bevare værdien. Mens en algoritmisk stablecoin kan knyttes til (dvs. få sin pris matchet med) et andet aktiv, har de ingen sikkerhed. Algoritmerne, der bruges af denne form for stablecoin, styrer generelt tilgængeligheden af mønten, som igen kan kontrollere dens værdi.
Du har måske set udtrykket "algoritmisk stablecoin" i nyhederne i hele maj og juni 2022 under nedbruddet af Terras to kryptovalutaer, Luna og TerraUSD. Sidstnævnte af disse to mønter, TerraUSD, var en algoritmisk stabil mønt knyttet til (ikke understøttet af) den amerikanske dollar, som bibeholdt sin værdi gennem sit brændende forhold til Luna (LUNA).
Hvis Terras pris oversteg én USD i værdi, ville noget af det blive brændt, men hvis det faldt under dollaren, ville noget LUNA blive brændt. Men en række begivenheder førte til, at investorer dumpede deres UST, hvilket forårsagede en enorm stigning i udbuddet. Og, som det ofte er tilfældet i kryptoindustrien, vil prisen på en mønt sandsynligvis falde, hvis efterspørgslen er lav, og udbuddet er højt. Dette forårsagede også et stort prisfald på LUNA.
UST/LUNA-katastrofen står som en lektion om, hvorfor algoritmiske stablecoins er risikable. Uden legitim sikkerhed er chancen for prisdestabilisering betydeligt større. Algoritmiske stablecoins kræver dog ikke centralisering, og de skal heller ikke kontrolleres af en central enhed, som taler til den decentraliserede struktur, som kryptoentusiaster respekterer og tillid.
Stablecoins har en spændende fremtid i kryptoindustrien
I modsætning til størstedelen af andre kryptovalutaer tilbyder stablecoins investorer et meget højere niveau af pålidelighed med hensyn til værdi. Mens stablecoins kan og er gået ned før, er en sådan hændelse meget mindre sandsynlig for dem end for traditionelle kryptoer. Så hvis volatiliteten på kryptomarkedet afskrækker dig, så tjek nogle af de store stablecoins derude for at se, om de kunne fungere for dig.